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我的分享分四个部分。东鹏特饮创属于深圳，我属于潮汕人，二三十年在深圳发生的各种各样的事情大家都知道，充满了各种各样的机会。潮汕作为一个经商的抱团的团体和班子，充满着各种互助和机会。这么多年我只专注于饮料这一行，没有100次也有80次拒绝了跨界去合作的机会。我相信钱没那么容易赚，我们那么辛苦，天天都专注这个品类，都做得这么辛苦，外面的钱不容易赚。所以我32年的经历，天天就琢磨怎么把这瓶饮料做好。别人做得好，我比他做得要更好。大家做得更好，我做得更精。大家做得更精，我做得价格更便宜。我们秉承着这个宗旨，天天琢磨着这款小饮料，把它从小做到大。这个专注伴随了我创业的过程，包括后面的分享，也是跟我的专注有很大的关系。

委内瑞拉，是世界上石油主要产出国，80%的GDP全依赖石油出口。近年来，随着石油价格下跌以及美国的制裁，委内瑞拉经济出现恶化。委内瑞拉更是出现“一个国家两个总统”的局面——现任总统马杜罗及有美国撑腰的80后自封“总统”的瓜伊多。2018年，委内瑞拉举行总统大选，选举中，总统马杜罗取得压倒性胜利获得连任，但反对派却质疑他操纵选举。2019年1月，反对派领袖瓜伊多以议长身份宣布解除马杜罗职位，并自立为委临时总统，获美国承认和支持。

从内生驱动到开放赋能社会正如上述所言，上市不是衡量企业成功与否的根本标准。标准在于，一家公司能否为消费者、商家以及社会创造价值。其实，不论是京东物流还是京东金融，在发展过程中也都经历了从集团内生驱动，到对外输出经验的理念转变。就当前的京东物流而言，尽管在估值上还不能与小米、美团等上市在即的企业相媲美，但其凭借多年的积累，对零售产业链上下游的服务能力，同样是起到了引领行业的作用，以及开放赋能社会的价值。

基于以上增速数据，按照成长股1倍PEG的估值，其PE应在27倍（平均数）到64倍（最高值）之间，此处我们将好未来64.42%增速定为教育行业增速的上限。关于PE的估值范围，我们再看上述10家公司，当前市场反映的PE-TTM情况：▼剔除2U INC -94.45倍PE-TTM，剩余9家教育公司的PE-TTM处于23倍到200倍之间，其中市盈率的均值为73倍，中位数为60.59倍。通过PE-TTM来确定PE范畴时，我们选择以中位数为参照标准，因为样本中的PE都是正数，而最大值也非常庞大，以平均值作为选取尺度较危险，此处我们选择用中位数代替平均值。

9）研究流利说，重点要看的财务科目是研发投入、销售费用、递延收入。研发投入和销售费用这两处财务科目分别对应它的技术护城河和流量护城河，其中，销售费用使用效率能否提高，是其能否达到盈亏平衡的关键节点。10）公司的产品未来的业绩驱动力，还是在于其标准化产品，关于这个产品的增长，短期来看，取决于其引流投入程度，我们通过获客成本（销售费用/付费用户数）这个指标来看，2017年到2018年上半年，它的获客成本分别为404元、346元、255元，获客成本在降低。

这样，过去看不上眼的债券也能通过向央行抵押弄出钱来，债券市场的部分抛售压力解除；而向金融机构定向降准也解决了部分中小企业流动性紧张的局面，之后的全面降准又为流动性的宽松提供了条件。通常流动性宽松带来的新局面就是资金利率下降，投资者愿意持有老债券，导致了债券价格的走牛。